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来源：期货日报
早上好！先来看重要资讯。
美国务院：以黎停火协议将延长45天
据央视报道，美国国务院当地时间5月15日表示，以色列与黎巴嫩已同意将美国总统特朗普于4月16日宣布的停火协议延长45天。美国国务院发言人皮戈特表示：“4月16日达成的停止敌对行动协议将延长45天，以推动进一步进展。”美国国务院称，14日和15日在华盛顿举行的以黎会谈“富有成效”，双方将于6月2日至3日再次举行谈判。
以官员称以色列正在为重启对伊朗的军事行动做准备
据央视报道，一位以色列高级官员当地时间15日晚称，以色列正在为即将重启针对伊朗的军事行动做准备，军事行动可能将“持续数天甚至数周”。这位官员表示：“美国人明白与伊朗的谈判毫无进展。”他补充道：“我们正在为持续数天甚至数周的战斗做准备，并等待特朗普总统的最终决定。未来24小时内我们将了解更多情况。”
法国“戴高乐”号航母抵达阿拉伯海 为护航行动做准备
据新华社报道，法国国防部部长级代表爱丽丝·吕福5月15日接受法国商业调频电视台采访时说，法国海军“戴高乐”号航空母舰已抵达并部署在阿拉伯海，为霍尔木兹海峡多国护航行动做准备。
吕福称，法方立场是为恢复霍尔木兹海峡通航“提供可能性”，其方式完全是“防御性”且“符合国际法”。
据法国媒体报道，“戴高乐”号航母本月6日穿过苏伊士运河，随后在吉布提的后勤支援点停留数日。
法国总统马克龙10日表示，通过部署军事力量重开霍尔木兹海峡“从来不是法国的选项”。他表示，护航行动由法国和英国共同主导，旨在与伊朗展开协商，并与地区国家及美国进行沟通，防止冲突，确保在条件具备时恢复霍尔木兹海峡航运。
4月17日，马克龙和英国首相斯塔默在巴黎主持召开国际会议，重点讨论通过外交途径结束当前中东冲突、重新开放霍尔木兹海峡、局势稳定后为海峡航运提供安全保障等议题。两国领导人表示，两国将在条件允许时牵头一项防御性多国行动，以保障霍尔木兹海峡航运安全。4月22日，英法两国在伦敦主持召开为期两天的多国军事规划会议，推进霍尔木兹海峡恢复通航相关方案制定工作。
美联储：沃什正式就任前鲍威尔将暂任“临时主席”
据央视报道，当地时间5月15日，美联储发布声明称，在凯文·沃什正式宣誓就任美联储主席之前，现任主席杰罗姆·鲍威尔将暂时担任“临时主席”。
欧美股市全线大跌
截至5月15日收盘，美股三大指数均收跌超1%。其中，纳斯达克指数跌1.54%，本周累跌0.08%，终结周线六连涨；标普500指数跌1.24%，本周累涨0.13%，实现周线七连涨；道指跌1.07%，本周累跌0.17%。利弗莫尔中概股龙头指数收跌3.1%。欧洲股市集体收跌，德国DAX30指数跌2.02%。
国际原油期货结算价大幅收涨。WTI原油期货6月合约涨4.2%，本周累涨10.48%；布伦特原油期货7月合约涨3.35%，本周累涨7.87%。
国际银价暴跌超10%，后市何去何从？
截至5月15日收盘，COMEX黄金期货跌3.01%，报4544.6美元/盎司，本周累跌3.96%。COMEX白银期货跌10.47%，报76.395美元/盎司，本周累跌5.55%。
这一行情与此前几个交易日的强势上涨形成鲜明对比。本周前半周，白银价格曾因秘鲁宣布能源危机引发的供给短缺炒作大幅冲高，暴涨之后迅速回吐涨幅，白银市场剧烈波动的背后，究竟是短期获利了结，还是趋势性拐点已至？就此，期货日报记者采访了多位分析人士。
东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖向期货日报记者表示，本轮白银价格回调的核心驱动因素在于美国通胀数据超预期，引发市场对货币政策紧缩的预期升温。
“美国4月CPI、PPI及零售销售数据均显示通胀压力显著上升，能源价格持续高企。”徐颖表示，美联储货币政策重心已从就业转向通胀，市场对年内降息的预期降温，甚至加息预期开始抬头。与此同时，市场对欧洲央行、日本央行6月加息的预期也在升温，美元指数维持高位、美债收益率持续上行，多重因素共同推动白银价格回调。
从供需基本面来看，徐颖分析认为，2025年至2026年年初白银价格的大幅上涨，主要得益于投资需求的强劲增长，而工业需求实际上因价格高企而受到拖累。“预计2026年投资需求将较上年回落，工业需求仍会受到抑制，供给端尚未出现实质性短缺，供需缺口可能收窄。”她表示。
基于上述分析逻辑，徐颖对白银短期走势持谨慎态度。她表示，原油价格持续高位运行，通胀压力仍存，货币政策的紧缩预期将明显压制贵金属走势。同时，强势美元会降低市场对贵金属的配置需求，白银ETF资金持续流出，也反映出短期资金对白银前景并不乐观。她预计，白银价格或将测试前期低点，而今年1月的高点大概率成为年内峰值。从中长期来看，白银价格若要企稳回升，仍需等待下一轮货币政策宽松周期的开启。
厚石天成投资总经理侯延军更关注短期扰动因素，对白银价格中长期走势则持乐观态度。他表示，近期黄金、白银价格处于震荡整理阶段，其中白银价格的震荡幅度明显扩大。在基本面未发生重大变化的情况下，白银价格短期走势仍受中东局势影响。此外，霍尔木兹海峡有船只遇袭、美联储换帅等新增变数，均引发贵金属价格波动加剧。
侯延军从波动率角度分析认为，当前白银价格隐含波动率虽已逐步回落，但仍处于高位，且明显高于历史均值，这表明贵金属市场情绪尚未完全释放，预计仍需时间通过震荡来降低波动率。他认为，在基本面未发生重大变化的前提下，黄金与白银价格未来仍有继续上涨的空间。
“近期白银价格走势格外引人注目，过去5个交易日白银/美元累计涨幅超过18%。美国总统特朗普访华提升了市场热度，5月15日白银价格下跌更多是大涨后的获利了结。”嘉盛集团资深策略师Julian Pineda对期货日报记者表示，中美元首会晤为缓解持续数月的紧张局势、稳定全球贸易带来了重大机遇。此次会晤将有助于改善全球供应链，进而对依赖白银的关键行业形成利好。
值得关注的是，金银比已从5月初的近62降至55左右，这表明白银表现较黄金更为强势。Julian Pineda认为，这一变化反映出市场可能将白银视为短期更具吸引力的资产，其工业属性使得价格对贸易量和产量增长预期更为敏感。
总体来看，业内人士认为，短期内白银价格仍面临获利了结和紧缩预期的双重压制，但从中长期视角看，工业需求的基本面支撑并未动摇。当前白银市场正经历定价逻辑的切换，即从“投资”驱动转向“工业+投资”双驱动，这也意味着其波动率或将维持在较高水平。
*END*责任编辑：张欢 审核：崔丽华
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责任编辑：李铁民
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